诺和诺德股价下跌40%可能正在创造一个深度价值时刻

诺和诺德A/S（纽约证券交易所代码：NVO）的市值较峰值下跌了一半以上。NVO股价在过去一年中下跌了58%，仅在过去一个月就下跌了40%以上，从91.90美元的52周高点暴跌至38美元附近。

但在抛售背后，出现了一些不寻常的事情。

诺和诺德的定价不再像人工智能时代高速增长的医疗保健领导者。它的定价就像缓慢增长的传统制药股。

NVO股价的收益仅为10.6倍，与肥胖药物竞争对手礼来公司和更广泛的制药同行相比，股价都有巨大折扣。

数据来源：Beninga Pro

这个差距是惊人的。

礼来公司（Eli Lilly And Co）（纽约证券交易所代码：LLY）的股价是诺和诺德盈利倍数的四倍多，而即使是像Vertex Pharmaceuticals Inc（纳斯达克股票代码：VRTX）这样的专业生物技术领导者（产品组合较窄）的估值也高出近三倍。

根据Benzinga Pro的数据，即使是辉瑞公司（NYSE：PFE）等增长较慢的公司，估值也几乎是Novo的两倍。

市场不再将诺和诺德定价为GLP-1肥胖药物类别的创造者。它的定价就好像其领导地位已经达到顶峰一样。

抛售反映了对竞争、定价压力和增长预期放缓的担忧。但如此大规模的估值压缩往往标志着预期的转变，而不是长期相关性的崩溃。

诺和诺德仍然控制着现代医疗保健中最重要的药物平台之一。全球肥胖药物市场预计将在未来十年大幅扩张。

该股的收益率为9.4%，现在反映的悲观情绪远多于乐观情绪。

诺和诺德的倒闭抹去了其增长溢价，取而代之的是通常为衰落企业保留的估值。

事实可能证明，这种重置才是真实的故事。

因为当市场领导者跌到如此地步时，机会往往不在于他们失去了什么，而在于投资者现在愿意为他们仍然控制的东西付出的代价有多少。

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