地缘摩擦致短期回调，科创创业周期向好

（来源：ETF指慧家）

一

科创创业宽基指数概况

1、科技板块概况

上周市场受中东局势影响有所回调，科创综指下跌4.65%，创业板指下跌2.45%，各细分行业均有一定程度回调。

2、科创宽基指数概况

上周科创100指数、科创综指、创业板指数均有回调。过去5年，上述3条指数自2021-2022年高点以来总体下行，但2024年9月26以来迎来显著修复。截至今年3月6日，科创100指数合计上涨55.99%，科创综指上涨70.12%，创业板指上涨76.20%。2026年截至3月6日，科创100指数上涨8.40%，科创综指上涨7.77%，创业板指上涨0.82%，科创板块短期显著强于创业板（短期表现不代表长期趋势）。（数据来源：wind，截至3月6日，指数历史表现不预示未来）

二

 市场观点

1、电子：

（1）台积电加速扩建1.6nm芯片厂助攻英伟达。英伟达开发者大会（GTC）预定3月15日在美国加州圣荷西登场，这场盛会堪称全球AI发展风向标。全球投资圈和半导体供应链，聚焦英伟达在GTC上将发表推升AI发展的全新技术和产品。英伟达CEO黄仁勋日前接受采访时暗示将在GTC大会展示“从未见过”的技术进步，媒体预测，英伟达将发表的是革命性AI芯片Feynman，这将是全球首款采用台积电A16（1.6nm）制程的芯片。（集微网）

（2）三星 DRAM 合约价单季翻倍，缺货行情或持续至2028年。三星电子已完成一季度DRAM 供货价格谈判，服务器、PC 及移动端通用 DRAM 均价较上季度上涨约 100%，价格较去年四季度实现翻倍。此外，据 Gartner 预测，到2026年底包括DRAM和SSD在内的存储器价格预期涨幅将达130%。AI算力旺盛需求与产业国产化驱动下，涨价潮正快速兑现为业绩。3月3日佰维存储发布业绩预告，预计2026年1-2月实现归母净利润15亿至18亿元，同比增幅高达922%至1086%。展望供给端，南亚科总经理李培瑛表示，内存供需吃紧的局面最快也 要到2028年下半年才有望缓解，进一步夯实存储高景气周期长期逻辑。（参考开源证券《存储高景气度逐步向上游扩散，OpenClaw 登顶GitHub开启端侧 AI Agent新形态》）

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2、医药生物：

中国生物制药FIC新药JAK/ROCK抑制剂授权Sanofi（赛诺菲），总交易金额达 15.3 亿美元。3月4日，中国生物制药宣布附属公司正大天晴与Sanofi就本集团的JAK/ROCK抑制剂罗伐昔替尼在全球的开发、生产及商业化订立独家授权协议。根据协议条款，中国生物制药将授予Sanofi在全球范围内开发、生产及商业化罗伐昔替尼的独家许可。本集团有权获得1.35亿美元的首付款、以及最高13.95亿美元的潜在开发、监管及销售里程碑付款，同时还将获得基于罗伐昔替尼年度净销售额的最高双位数的阶梯式特许权使用费。罗伐昔替尼是一款全球首创（First-in-Class）的新型、强效口服小分子 JAK/ROCK 抑制剂，通过双通路协同实现抗炎与抗纤维化。2026年2月，罗伐昔替尼已获得 CDE 批准上市，用于中危或高危的原发性骨髓纤维化（PMF）、真性红细胞增多症后骨髓纤维化（PPV-MF）或原发性血小板增多症后骨髓纤维化（PET-MF）成年患者的一线治疗。此外，罗伐昔替尼在慢性移植物抗宿主病治疗领域亦展现出突破性潜力：在中国已进入III期临床试验阶段，并于2025年8月被CDE纳入突破性治疗药物程序；在美国已获准开展II期临床研究。（参考国金证券《锚定“新兴支柱产业”，看好新药板块投资机会》）

3、计算机：

（1）OpenClaw高热度持续，带来算力需求激增。3月6日，腾讯云 Lighthouse的工程师为用户免费提供安装教学 OpenClaw 的一站式服务，近千人在腾讯楼下排队。甚至出现“龙虾/OpenClaw 上门安装”服务，服务价格从300元到1000元不等，500元/次为最常见的价格，服务内容涵盖本地部署、调试运行和基础使用指导。“远程安装”价格为50元~100元/ 次。开源AI助手OpenClaw开启Agent新范式，成为国内主流云厂商竞相接入的焦点，腾讯云、阿里云、华为云、天翼云、移动云、京东云、火山引擎、百度智能云等纷纷宣布支持，OpenClaw 持续完成任务，包括写代码、调试、调用工具、读取文件、再迭代。Token 消耗从“人机对话”升级为“机器自循环”。一次任务可能消耗数十万、数百万 Token，带动海量的算力需求。

（2）OpenAI最强模型 GPT-5.4 正式登场。根据IT 之家3 月 6 日消息，OpenAI 正式发布了GPT-5.4系列模型，包括面向ChatGPT和API的GPT-5.4 Thinking 版本，以及面向复杂任务的GPT-5.4 Pro版本。这是OpenAI首次将前沿推理、编码和智能体能力整合至单一模型中，旨在提升专业工作的效率和准确性。

4、电力设备：

（1）北美缺电持续，燃气轮机供不应求，同时引发燃气内燃机、SOFC及柴发类外溢性投资机会。AI算力驱动全球数据中心耗电量上行，根据IEA《能源与人工智能报告》，全球数据中心用电量将从2024年的415太瓦时增长至2030年的约945太瓦时。用电需求激增叠加北美电网老化，北美缺电逻辑持续演绎，中短期看燃气轮机或为供电较优选择。国内相关配套及整机企业值得重视。

（2）固态电池产业化进程的不断推进，锂电板块盈利端修复与估值提升的预期愈发明确。在国家政策的强力支持背景下，产业链各环节企业相继发布全固态电池技术解决方案，同时低空经济、机器人等新兴应用场景的需求催化持续释放，多重利好叠加下，固态电池产业化进程有望提前加速。目前初代全固态电池材料体系已定型，材料性能和设备接近量产要求，预计 26H1进入固态电池中试的关键期，我们认为在固态电池设备端和材料端布局较为完善、验证进展较快的企业有望受益。（参考兴业证券《算电协同背景下，看好新型电力系统与算力建设深度 融合》）

5、机械设备：

（1）银河通用再获 25 亿融资，具身大模型与规模化落地领跑行业。3月2日，银河通用机器人宣布完成25 亿元新一轮融资，投资方包括国家人工智能产业投资基金、中国石化、中信投 资控股、中银资产、上汽金控、中芯聚源、亦庄国投、鲲鹏基金等多家国家级基金及产业资本，多家老股东继续追加投资。本轮融资后，银河通用累计融资额稳居中国具身智能领域首位，估值继续领跑，巩固其作为人形机器人领域估值最高未上市企业的领先地位。

（2）智元机器人荣膺 GLOMO 大奖，灵渠 OS 正式开源。2026年3月2-5 日，在备受瞩目的2026 世界移动通信大会（MWC 2026）上，中国具身智能领军企业智元（AGIBOT）斩获通信界“奥斯卡”GLOMO 大奖，更与多家国际企业密集签署战略合作协议，全方位向世界展示了中国 机器人从技术引领迈向产业部署和生态构建的强劲势能。（参考国金证券《两会热议具身智能浪潮，银河通用再获25亿融资》）

（以上个股信息仅作行业分析，不构成任何投资建议）

三

配置建议

当前科创综指、科创100指数、创业板指数总体处于产业周期向好趋势，中长期可关注相关产业趋势。因中东局势引发原油快速上涨和避险情绪，短期市场可能承压。

博时科创板相关产品概况：

科创100ETF博时（代码 588030），

博时上证科创板100ETF联接基金（A类代码 019857，C类代码019858，E类代码023990）；

科创综指ETF博时（代码 589900），

博时上证科创板综合ETF联接基金（A类代码 023727，C类代码023728）。

以上产品风险等级：中高风险基金（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

博时创业板产品概况：

博时创业板指数基金（A类代码010785，C类代码010786）。

创业板ETF博时（代码159908），

博时创业板ETF联接基金（A类代码050021，C类代码006733，E类代码019105,Y类代码022920）

以上产品风险等级：中高风险基金（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

注：指数相关信息来自指数编制公司，具体请以指数编制公司发布信息为准，后续可能发生变化。本文中提到的数据及信息均来源于公开资料和一般性研究结果，具体信息应在使用前再次核实最新的科学研究和官方统计数据。对文章内容如有任何疑问，请咨询专业人士的意见。以上内容仅供参考，不构成投资建议。