通用磨坊表现出色，但“不那么糟糕”的前景让分析师不以为然

通用磨坊公司（General Mills Inc）（纽约证券交易所代码：GIS）第四季度盈利超出预期，并发布了2027财年指引，但TD Cowen分析师罗伯特·莫斯科（Robert Moskow）表示，人们对有机销售何时转为正值缺乏可见性感到担忧。

通用磨坊论点：莫斯科重申持有评级，并将价格目标从31美元提高至32美元。管理层表示销售有所改善。然而，他们“对增长犹豫不决”，他说。

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通用磨坊的有机销售额增长-1.5%至+0.5%。分析师表示，这意味着2027财年将比2026财年令人失望的2%下降“不那么糟糕”。

鉴于第一季度开局缓慢且类别增长预计将保持平稳，管理层对这一指导范围的高端信心减弱。

莫斯科写道：“该公司现在将战略性地转向27财年的价值增长，调整价格点以提高负担能力。”他指出，虽然通用磨坊表示，2026财年其十大类别中65%的销量份额保持持平或增长，但TD Cowen的跟踪数据显示，该公司价值份额损失了70%。

分析师表示，管理层宣布了2027财年至2030财年期间总成本节约目标为30亿美元，其中20亿美元来自生产力，10亿美元来自全球转型，特别是在供应链方面。他补充说，通用磨坊可能会启动“重大的劳动力重组和供应链足迹整合”，以抵消销量下降的影响。

莫斯科进一步写道：“不幸的是，我们在财报电话会议上没有听到太多信息来劝阻我们对Big Food正处于结构性衰退的更广泛担忧。”

价格走势：截至周四发布时，地理信息系统股价下跌1.51%，至37.20美元。

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